國際漿價第三季度漲勢趨緩

隨著全球主要漿廠相繼實施設備停機維修，其中包括歐洲漂白長纖漿生產商Sodra Cell AB從5月上旬起，停產5周，對其Varo工廠的年產42.5萬噸漂白長纖漿生產線，擴產至70萬噸/年規模。另外加、俄森林大火等因素影響，使得國際漿價5、6月份連連上揚。其中5月份全球漂白長纖漿供應量減少，將供應緊俏程度推到今年以來最高點。之前漂白長纖漿生產商宣布，對銷往北美和歐洲市場的漂白長纖漿公告價格，提漲20美元/噸行動獲得進展。

但第3季度起，歐美進入暑期休假，市場漸趨疲軟;并且在7、8月份的2個月內，漂白長纖漿增加產能也是極為顯著的，將使得漂白長纖木漿供應緊俏局勢得到扭轉。所以有的漿廠已開始宣布下調漿價，后市走勢仍備受關注。

新增加產能情況：

(1)Sodra Cell AB公司自己6月中旬開始，新增26萬噸/年漂白長纖漿。

(2)Domtar公司Ashdown工廠的年產51.6萬噸的漂白長纖漿生產線(也可生產絨毛漿)在7月份恢復生產。

(3)白俄羅斯Svetlogorsky漿廠，新建的年產40萬噸漂白長纖漿生產線，也投產在即。

市場人士認為，從紙漿發運和庫存資料看出，4月份漂白長纖漿庫存水準，已經相對緊俏，這也是主流漂白長纖漿生產商5、6月份繼續堅定大幅度推漲的底氣所在;相比而言，漂白短纖漿庫存仍處于相對較高的水準，但隨著漂白長纖漿價格的上漲，促使主流紙廠會加大漂白短纖漿的配比，這給漂白短纖漿的用量增加提供了機會。

由上可知，全球商品漿的整體發運量在第2季度確有增加，庫存平穩，其中長纖漿供需略呈緊俏，短纖漿市況相對較弱。但基于成本考量，短纖漿仍緊跟長纖漿價的走勢，這也是5、6月漿價上揚的重要原因之一。

中國市場：

在以中國市場為主的亞洲地區，長短纖漿價也連月呈現10～30美元左右的波動。中國市場5月份，由于加拿大和俄羅斯等紙漿生產大國發生森林大火，雖然沒有造成相關紙漿生產商木片供應緊張，但由此形成的擔憂氛圍，使中國國內紙廠采購紙漿力度加大。同時國際漂白長纖漿廠相繼實施的停機保養和技術改造等，也帶來了供應量的減少，使得漂白長纖漿供應緊俏程度繼續上升。在此局勢下，國外主流漂白長纖漿生產商，針對銷往中國市場的漂白長纖漿價格，上漲20美元/噸的行動基本實現，并趁著供應緊俏的勢頭，對6月份承接的漂白長纖漿訂單，再度上漲20美元/噸。而受漂白長纖漿期貨價格持續攀升的帶動，漂白短纖漿、化機漿等期貨價格也都出現不同程度的上漲，形成了難得的供需兩旺走勢。但俄羅斯“布闊”最新一輪價格沒有上漲，顯示出漂白短纖漿價格上漲阻力，明顯高于漂白長纖漿。

中國國內紙廠動態方面，進入5月份以來，白卡紙和涂布白紙板需求有些下滑，但主流工廠開工率仍維持穩定。從新增產能看，廣西斯道拉恩索年產45萬噸食品卡紙生產線，已在5月底成功出紙。由于該工廠配套的年產22萬噸BCTMP化機漿生產線，將在第4季度投產，這意味著該條造紙生產線的所有紙漿原料，要通過外購解決。并也形成近期中國國內又一個較大的紙漿需求增長點。

而從成品紙價格方面看，除了白卡紙前期漲幅基本落實外，文化用紙和銅版紙價格低迷依舊，并且成品紙庫存居高不下，這意味著中國國內大多數紙廠將不能夠消納紙漿生產商持續的提價行動，因此，后市進口紙漿價格繼續上漲的力度將會減弱。

亞洲市場：

據了解，6月份亞洲市場，長短纖漿價平均僅上漲約10美元/噸左右，其中，長期且合約量大的下游客戶則只是象征性的上漲數美元而已。

展望后市：

有業內人士認為，漂白長纖漿期貨價格還會上漲，因為國外漂白長纖漿生產商通過減量供應后，中國一些大型紙廠采購計劃沒有完成，并想尋求開發新的供貨渠道。這正是后市漂白長纖木漿價格會上漲的外力;但漂白短纖漿價格則難以上漲，因為一方面市場供應量較多，另一方面，部分漂白短纖漿生產商沒再推漲，已經表明了部分漂白短纖漿生產商對后市提漲的信心缺失。

據分析，由于第2季度之前，各主要漿廠多半進行設備維修，停機保養，使得供應量減少，加上加拿大、俄羅斯森林大火可能減少木片供應量，影響紙漿生產的預期，都會推動漿價上揚。但進入第3季度，素來是歐、美暑休假期，是紙廠傳統淡季，而且印尼、南美的新產能將陸續投產，將會影響漿價上漲。最近，已有漿廠宣布7月份輻射松漿每噸下調20美元，智利的尤加利漿也宣布下調20美元。很顯然，受到需求疲軟、買氣減少的影響，相比第2季度，第3季度漿價要拉高的阻力不小，后市仍值得觀察。