上漲缺乏支撐 包裝紙價格將重返“拼跌時代”嗎?

　　即便2015年尚未過半，但在造紙及包裝行業(yè)年度影響力事件排行榜中，“原紙三連漲”位列榜首似乎已無懸念。從3月10玖龍拉開漲價序幕開始，在紙包裝市場持續(xù)淡凈的行情下，國內(nèi)包裝原紙演繹了一波“三連漲”。珠三角的瓦楞紙價格每噸上漲了200-400元，箱板紙價格上漲了150-300元，漲勢之兇猛令全行業(yè)為之震動。

　　經(jīng)過近三個月的瘋狂后，市場的恐慌情緒逐漸降溫，包裝企業(yè)開始小心翼翼地審視玖龍、理文引領(lǐng)的新三輪漲價。到底要不要在價位新高時吃進原紙，紙包裝行業(yè)人士都在熱烈互動中。

　　那么， 6月份包裝紙市場還會延續(xù)上漲態(tài)勢嗎?

　　3、4、5月原紙漲價原因分析

　　過去的“包裝紙三連漲”，令所有行業(yè)人士大跌眼鏡，甚至連最大受益者玖龍、理文都感覺有點眩暈，不太真實。然而仔細(xì)分析一下原因，這波漲價潮并非偶然。

　　1、由于2014年造紙行業(yè)三次漲價均未落實，紙包裝行業(yè)普遍相信2015年原紙仍將延續(xù)下跌走勢。特別是2014年最后一漲甚至以下跌收場，加上制造業(yè)普遍低迷，更加了滋長了紙包裝行業(yè)看跌的心理。因此，春節(jié)前行業(yè)企業(yè)大多采取清空原紙庫存的策略。

　　2、包裝企業(yè)春節(jié)前的去庫存導(dǎo)致紙廠頻頻爆倉，造紙業(yè)哀鴻遍野。無奈之下，玖龍、理文等行業(yè)龍頭不得不大面積停機整頓，以消除海量庫存。停機從二月開始，一直延續(xù)到三月，紙廠庫存得以漸次消化。

　　3、兩會召開期間，獲得上億點擊的《穹頂之下》引發(fā)了全國上下對霧霾等環(huán)境問題的強烈關(guān)注，環(huán)境問題已經(jīng)嚴(yán)重危脅到了中國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。兩會期間，中央政府突然提升環(huán)保調(diào)門，東莞、富陽等地方政府迅即改變落后造紙產(chǎn)能的退出節(jié)奏。這一改變引發(fā)了蝴蝶效應(yīng)，引發(fā)了看跌者心理上的微妙變化。

　　4、盡管玖龍率先提出漲價時，市場質(zhì)疑聲一片，但知名新媒體“遠(yuǎn)東地平線”的公眾號文章《紙廠全面提價，實在找不出一個原紙不漲價的理由》再次給了看跌人士的心理投下了重磅炸彈。一邊是紙廠以魚死網(wǎng)破的決心要漲價，一邊是包裝企業(yè)原紙庫存見底，于是原紙的價格防線瞬間被突破!在看漲的心理驅(qū)動下，部分現(xiàn)金充裕的包裝廠開始大量采購，紙廠原紙被搶購一空。特別是當(dāng)珠三解各大紙廠的原紙庫存頻頻被搶空時，市場恐慌情緒進一步加劇，原紙搶購潮從珠三角傳導(dǎo)到全國。

　　第一波漲價后原紙被搶購一空，令紙廠信心大增，于是第二波，第三波漲價在短時間內(nèi)密集推出，瘋狂的“包裝紙三連漲”出現(xiàn)了。

　　缺乏支撐，六月份原紙價格或出現(xiàn)回調(diào)

　　隨著市場恐慌情緒逐漸消退，原紙的價格開始重新回歸理性，人們開始從供求平衡方面來判定價格走勢。鑒于目前冰冷的市場形勢，原紙漲價缺乏有力的支撐，不排除6月份原紙出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)下跌的可能。

　　1、一季度中國進出口總值下降7.3%，工業(yè)用電出現(xiàn)負(fù)增長，顯示中國進出品口形勢非常嚴(yán)峻。4月中旬在廣州開幕的春季廣交會慘淡收場，預(yù)示未來制造業(yè)難見起色。在包裝行業(yè)則表現(xiàn)為訂單減少、需求萎縮。而且，經(jīng)過前段時間的恐慌性搶購，各大包裝企業(yè)的原紙倉庫早已滿滿當(dāng)當(dāng)，未來兩月，原紙需求將有明顯下降。

　　2、5月21日，從東莞市環(huán)保局獲悉的資料顯示，原定于6月底以前退出的57家企業(yè)，現(xiàn)已減為45家，原因在于一些紙廠推遲了關(guān)閉計劃，這意味著地方政府在環(huán)保與GDP兩者之間進行取舍時，GDP仍然分量十足。其實，即便是東莞57家落后產(chǎn)能全部退出，也不會造成原紙供不應(yīng)求，因為單單玖龍紙業(yè)珠三角基地就可激活100萬噸的產(chǎn)能。因此，造紙市場并不存在供不應(yīng)求的問題。

　　3、原紙行情造好，各大紙業(yè)公司開始滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)紙機，搶購潮下原紙供應(yīng)緊張局面也開始緩解。加上山東、福建、江西的原紙源源不斷地涌入，此次漲價風(fēng)潮的核心珠三角的原紙供求關(guān)系或?qū)⒅匦履孓D(zhuǎn)。

　　4、由于紙包裝行業(yè)的客戶群體大部分集中在家電、日化、手機電腦、食品等行業(yè)。這些行業(yè)當(dāng)中，除了部分奢侈類日化產(chǎn)品尚有接受紙制品漲價的空間外，其它行業(yè)降價的意愿十分強烈。在整體產(chǎn)能過剩的情況下，紙包裝企業(yè)想在短期內(nèi)提價，可能性微乎其微。

　　隨著鞋業(yè)、家具業(yè)、玩具業(yè)、甚至電子行業(yè)遷出，中國制造業(yè)出現(xiàn)新一波倒閉風(fēng)潮，出口包裝市場前景堪憂。同時內(nèi)需的疲軟超乎想象，做內(nèi)銷的包裝企業(yè)面臨的問題甚至更大。因此，基本可以判定原紙已經(jīng)失去上漲的動力，6月份若出現(xiàn)一波下調(diào)走勢，我們也不要奇怪。

　　若在巨大的經(jīng)濟下行壓力之下，各地政府變著共樣抵制從緊的環(huán)保政策，那么不排除原紙價格再次回到“拼跌時代”。