永吉股份：打造國際領先的現(xiàn)代化包裝印刷供應商

——貴州永吉印務股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會精彩回放

　　出席嘉賓

　　貴州永吉印務股份有限公司董事長 鄧維加先生

　　貴州永吉印務股份有限公司董事會秘書 余根瀟先生

　　貴州永吉印務股份有限公司財務總監(jiān) 吳秋桂女士

　　英大證券有限責任公司投資銀行部保薦代表人 黎友強先生

　　英大證券有限責任公司投資銀行部保薦代表人 杜承彪先生

　　貴州永吉印務股份有限公司

　　董事長鄧維加先生致辭

　　尊敬的各位領導、各位嘉賓、所有關心和支持永吉股份的各界朋友們：

　　大家下午好！

　　非常感謝大家光臨貴州永吉印務股份有限公司首次發(fā)行A股推介會，在此，我代表公司管理層和全體員工，向出席今天推介會的各位嘉賓、各位投資人表示熱烈的歡迎和衷心的感謝!

　　永吉股份成立20年以來，我們始終秉持“超越自我為顧客”的企業(yè)理念，不斷完善產(chǎn)品工藝、提升產(chǎn)品質(zhì)量、堅持技術創(chuàng)新、堅持不懈致力于包裝印刷領域的深耕細作，逐步成為今天國內(nèi)煙標包裝印刷行業(yè)極具競爭力的企業(yè)。

　　從1997年成立，到2007年的股份制改制，再到今天即將邁入資本市場；從一個初創(chuàng)的公司到目前成為貴州省包裝行業(yè)的龍頭公司。股份公司如今擁有全套的生產(chǎn)工藝和技術，完全掌握并創(chuàng)新了包裝印刷相關的外觀設計、制版、凹印、膠印、鐳射轉印、燙金、全息防偽等全套技術工藝，擁有與德國、意大利、瑞士、日本等代表行業(yè)一流水平的印刷設備，并同時擁有對生產(chǎn)設備二次改造的研發(fā)能力，在省內(nèi)牢牢占據(jù)了龍頭地位，每年利潤近億元。

　　近年來，隨著國民經(jīng)濟持續(xù)的發(fā)展，包裝印刷行業(yè)迎來了快速發(fā)展的機遇，公司也因此迎來發(fā)展的良好機遇。隨著國內(nèi)包裝印刷行業(yè)平穩(wěn)增長，公司緊緊把握行業(yè)發(fā)展脈絡，不斷進行產(chǎn)品創(chuàng)新、技術創(chuàng)新，使公司的產(chǎn)品處于行業(yè)的前端，憑借高品質(zhì)的產(chǎn)品和完善的售后服務贏得廣大客戶的好評，產(chǎn)品毛利率也保持較高的水平并有逐步提高的趨勢。

　　首次公開發(fā)行A股，是永吉股份進一步開拓國內(nèi)煙標包裝中高端市場和其他相關包裝市場的重大契機。我們將充分利用公司各方面的優(yōu)勢，開拓更加廣闊的成長空間，逐步奠定永吉股份在行業(yè)內(nèi)的領先地位，致力于成為國內(nèi)一流、國際領先的現(xiàn)代化包裝印刷供應商。實現(xiàn)這一目標，需要我們付出艱辛的努力，也需要各位嘉賓以及廣大投資者的鼎力支持。我們衷心希望能夠和更多的朋友在充分了解的基礎上開始更加深入的合作，分享共同成功的喜悅。謝謝各位！

　　英大證券有限責任公司

　　投資銀行部保薦代表人黎友強先生致辭

　　尊敬的各位領導、各位嘉賓、各位投資者朋友：

　　大家好！

　　作為貴州永吉印務股份有限公司首次公開發(fā)行A股的保薦機構和主承銷商，我們非常高興參加今天的網(wǎng)上交流活動。在此，我謹代表英大證券有限責任公司，對所有參與永吉股份首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上路演的嘉賓和投資者朋友表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！

　　經(jīng)過近20年的發(fā)展，永吉股份在包裝印刷相關領域無論從專業(yè)技術還是生產(chǎn)水平均達到了國內(nèi)一流水平，是國內(nèi)尤其是西部地區(qū)包裝印刷領域最具競爭力的代表性企業(yè)之一。

　　英大證券作為本次發(fā)行的保薦人和主承銷商，對永吉股份進行了全面深入的盡職調(diào)查和發(fā)行準備。在與永吉股份合作的過程中，我們親眼見證并親身感受了公司這些年的快速發(fā)展和取得的驕人業(yè)績，對于永吉股份的發(fā)展前景，我們也充滿了信心。我們相信，本次永吉股份登陸資本市場，將以更加高品質(zhì)的產(chǎn)品和現(xiàn)代化的管理帶給投資者的豐厚的投資回報。我們將持續(xù)關注永吉股份的后續(xù)發(fā)展，秉承勤勉盡責的義務，做好后續(xù)的持續(xù)督導工作。希望通過今天的路演，投資者朋友能更加深入、客觀地了解永吉股份，從而更加準確地把握永吉股份的投資價值和投資機會。我們將認真負責地回答投資者的提問。

　　最后，預祝本次網(wǎng)上路演圓滿成功！謝謝大家！

　　貴州永吉印務股份有限公司

　　董事會秘書余根瀟先生致結束詞

　　尊敬的各位嘉賓、各位朋友：

　　大家好！

　　通過有效的溝通和交流，我們深深體會到作為一家未來公眾公司的使命、責任和壓力。我們真誠地希望在今后的發(fā)展道路上，各位一如既往地關注永吉股份。

　　因為大家的信任和支持，我們對進軍資本市場有了更堅定的信心。公司將立足現(xiàn)有的競爭優(yōu)勢，著力于自主創(chuàng)新；并以市場為導向，通過持續(xù)、穩(wěn)健和高效的發(fā)展，把公司做強、做大；努力為公眾塑造一個健康優(yōu)秀的上市公司形象，并以卓越的業(yè)績回報投資者、回報社會。

　　再次感謝上證路演中心和中國證券網(wǎng)，感謝英大證券等中介機構在我們上市過程中給予的大力幫助！謝謝大家！

　　經(jīng)營篇

　　問：公司的競爭優(yōu)勢在哪里？

　　鄧維加：公司的競爭優(yōu)勢主要有四大優(yōu)勢：（1）區(qū)位優(yōu)勢，依托貴州傳統(tǒng)的白酒、中醫(yī)藥和煙草大省優(yōu)勢；（2）與貴州中煙長期穩(wěn)固的合作關系；（3）設備和技術領先優(yōu)勢；（4）管理團隊精干、公司治理結構完善。

　　問：請詳細介紹下公司的技術優(yōu)勢。

　　鄧維加：公司通過近20年的發(fā)展，深入掌握了卷煙企業(yè)對煙標產(chǎn)品的技術需求，堅持高起點、超前引進國際一流水平的印刷設備與印刷技術。目前共擁有德國、意大利、瑞士、日本等國家生產(chǎn)的多臺進口生產(chǎn)設備，其中包括意大利賽魯?shù)鲜簧⑹加C，德國高寶八色、七色、五色膠印機，日本櫻井絲網(wǎng)印刷機群以及博斯特燙金、模切機等生產(chǎn)設備。現(xiàn)可自行完成各類紙包裝的外觀設計、制版、凹印、膠印、絲印、鐳射轉印、燙金、全息防偽等各種印刷工藝，具備強大的市場競爭能力。

　　公司通過長期研發(fā)和實踐，總結出了一套對生產(chǎn)設備進行二次改造的技術，使得公司領先的生產(chǎn)工藝、客戶個性化的需求與設備之間實現(xiàn)了完美結合。從而使產(chǎn)品的一致性進一步提高，生產(chǎn)效率及產(chǎn)品品質(zhì)進一步提升，材料損耗率和生產(chǎn)成本進一步降低。

　　公司以煙草包裝環(huán)保和防偽兩大需求為突破口，投入大量人力物力進行研發(fā)，取得了顯著成果并成功應用于生產(chǎn)。在防偽方面，公司開發(fā)的高精度定位鐳射防偽印刷品工藝，成功應用于“利群（軟藍）”產(chǎn)品，在美化包裝效果的同時提升了產(chǎn)品的防偽特性，受到了客戶的好評。在環(huán)保方面，公司還開展水性油墨、可降解轉移紙等新材料的研究開發(fā)，全面推動綠色環(huán)保印刷。各種環(huán)保材料的推廣使用，使得公司在VOCs 控制方面處于行業(yè)領先水平。公司針對原材料及生產(chǎn)過程制定了行業(yè)內(nèi)嚴格的VOCs 內(nèi)控標準體系，產(chǎn)品VOCs 出廠合格率達100%。

　　問：公司如何看待目前對貴州中煙過度依賴的情況？

　　鄧維加：這主要由煙標印刷企業(yè)客觀上區(qū)域特性決定的。煙標印刷企業(yè)一般按訂單生產(chǎn)。煙標生產(chǎn)完成后，存在最佳的濕度、油墨固化程度的期間，超過該期間可能發(fā)生煙標上機后油墨斷裂、印刷圖案色差等情形；另外，卷煙生產(chǎn)企業(yè)會根據(jù)各品牌銷售情況隨時調(diào)整生產(chǎn)計劃，上述原因?qū)е聼煒擞唵蔚膱?zhí)行期非常短暫，一般為7-15天，短的可能2-3天，大批量快速供貨能力決定了煙標印刷企業(yè)實際上有一定的服務半徑限制，一般主要客戶均為其生產(chǎn)基地周邊的中煙工業(yè)公司。此外，來自技術、環(huán)保、資金等方面的壁壘也是造成公司主要客戶在貴州中煙的重要原因，未來公司借助資本市場將加大對外拓展，減少對大客戶的依賴。

　　問：公司的產(chǎn)品線都包括哪些？

　　余根瀟：公司充分利用貴州省煙草、中醫(yī)藥和白酒的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，立足省內(nèi)市場，逐步開拓省外市場，形成了以煙標產(chǎn)品為主，兼顧藥包的產(chǎn)品線。

　　問：公司的技術水平在煙標印刷包裝領域的行業(yè)地位如何？

　　余根瀟：公司在近20年發(fā)展中，由小到大、由弱到強，始終堅持在設備和技術上加大投入，尤其在企業(yè)還比較弱小時，依靠股東不斷投入縮小與先進印刷企業(yè)的差距，正是這種理念和堅持，贏得了煙草行業(yè)整合后較為穩(wěn)固的市場份額。

　　公司目前擁有德國、意大利、瑞士、日本等國家生產(chǎn)的世界先進的印刷設備，完全掌握了各類紙包裝的外觀設計、制版、凹印、膠印、鐳射轉印、燙金、全息防偽等各種印刷工藝。

　　問：公司將研發(fā)中心設到上海是基于怎樣的考慮？

　　余根瀟：上海是中國經(jīng)濟、金融中心，也是世界各地優(yōu)秀人才集聚之地。近年來，上海出臺了一系列政策和舉措，吸引世界各地、不同領域的優(yōu)秀人才聚集上海。例如：2011 年上海頒布了《上海市人才發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，要求大力引進和培育文化創(chuàng)意領軍人才，為“設計之都”提供人才支撐。公司目前的設計、研發(fā)人才相對匱乏，迫切需要引進高端人才，提高公司自主設計、研發(fā)能力和市場競爭力。上海較貴陽等內(nèi)陸城市有著相當明顯的人才和地域優(yōu)勢，利于公司研發(fā)設計中心聚集人才，并顯著提升公司的設計和研發(fā)能力。

　　問：公司的搬遷技改項目都采取了哪些環(huán)保措施？

　　余根瀟：本項目建設過程中因建設和運營產(chǎn)生的污染，將根據(jù)各種污染源及污染物的不同特點，采取相應的防范和治理措施，在達到國家有關的環(huán)保標準后再行排放。公司將嚴格執(zhí)行相關措施，不會對周邊環(huán)境、水環(huán)境、大氣環(huán)境以及居民的生活造成不利的影響，在環(huán)保方面是可行的。

　　問：目前公司享受哪些稅收優(yōu)惠？

　　吳秋桂：根據(jù)財稅[2011]58號文、貴州省地方稅務局黔地稅函[2011]32號文、國家稅務總局公告2012 年第12號以及貴州省經(jīng)濟和信息化委員會黔經(jīng)信產(chǎn)業(yè)函[2012]23號文，本公司按15%稅率繳納企業(yè)所得稅。

　　問：公司煙標毛利率與同類上市公司相比相對較低，是什么原因造成的？

　　吳秋桂：首先，發(fā)行人毛利率低于勁嘉股份(10.140, -0.47, -4.43%)、東風股份(11.620, -0.56, -4.60%)的主要原因是產(chǎn)業(yè)鏈較短，并且研發(fā)費用未單獨核算也存在一定影響。其次，發(fā)行人因享受西部大開發(fā)戰(zhàn)略企業(yè)所得稅優(yōu)惠，所得稅稅率為15%，和高新技術企業(yè)所得稅稅率相同，因而企業(yè)經(jīng)營中制版、打樣、試制等相關研發(fā)費用均直接計入生產(chǎn)成本，未單獨在管理費用列支。綜合上述兩項原因的影響，發(fā)行人毛利率低于勁嘉股份和東風股份，是合理可信的。

　　發(fā)展篇

　　問：在未來的一兩年內(nèi)，公司業(yè)績的增長是否會保持一個相對穩(wěn)定的態(tài)勢？

　　鄧維加：目前公司整體資產(chǎn)狀況良好，償債能力和盈利能力較強。影響公司盈利能力持續(xù)性和穩(wěn)定性的不利因素比較有限，公司有化解或降低各項因素對盈利能力負面影響的能力，隨著公司募集資金項目投產(chǎn)見效，公司未來的盈利水平將持續(xù)增長。

　　問：公司未來的籌資計劃如何？

　　余根瀟：本次募集資金到位后，公司資本結構將得到進一步優(yōu)化，公司在資本市場上有了直接融資的途徑，公司將充分利用資本市場的優(yōu)勢，以股東利益最大化為原則，合理運用募集資金，服務于公司的戰(zhàn)略實施。在以后年度，公司將根據(jù)戰(zhàn)略實施和經(jīng)營業(yè)務目標完成的需要，合理選擇證券市場、銀行貸款等多種形式籌集資金用于公司的經(jīng)營需要。

　　問：公司對未來的收購兼并方面有何設想？

　　余根瀟：隨著公司規(guī)模的進一步擴大和實力的增強，公司將根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞核心業(yè)務，以增強公司核心競爭力為目標，積極尋找產(chǎn)業(yè)整合的機會，在條件、時機和標的對象成熟等前提下，公司將考慮適度通過以資金投入、技術入股、合作開發(fā)、戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種形式的外延擴張，進一步完善公司產(chǎn)品、服務和營銷網(wǎng)絡，使公司產(chǎn)生更大的規(guī)模效應，提升公司總體的競爭實力。

　　問：請介紹下公司在煙標業(yè)務方向方面未來的市場開拓計劃。

　　余根瀟：公司將借助資本市場的力量，繼續(xù)擴大煙標印刷業(yè)務的覆蓋區(qū)域，進一步鞏固在貴州中煙市場內(nèi)的煙標印刷業(yè)務的優(yōu)勢地位，努力開拓湖北、四川煙標市場，實現(xiàn)訂單份額的逐步擴大。

　　公司將利用本次募集資金大力推行綠色環(huán)保印刷和工藝優(yōu)化，主要體現(xiàn)在現(xiàn)行工藝基礎上進一步完善環(huán)保設施，通過工藝優(yōu)化和產(chǎn)品結構的調(diào)整，提高產(chǎn)品的競爭力和附加值，從而擴大和提升公司及公司的產(chǎn)品在客戶中的知名度，以獲得國內(nèi)其他省份潛在客戶的關注及認可，為進一步合作打下基礎。

　　發(fā)行篇

　　問：公司冷燙工藝及后加工配套設施技改項目的必要性是什么？

　　鄧維加：公司對冷燙工藝及后加工配套設置進行技術改革主要基于三大方面的考慮：首先，與下游煙企同步技改，以滿足客戶需求變化；其次，生產(chǎn)工藝、設備及流程革新，顯著提升印刷品質(zhì)、降低生產(chǎn)成本；第三，提升公司未來應對復雜印刷產(chǎn)品的處理能力。

　　問：請介紹一下本次募集資金金額和主要用途。

　　余根瀟：本次募集資金主要用于投入冷燙工藝及后加工配套設施技改項目、年產(chǎn)1萬噸復合轉移紙搬遷技改項目和研發(fā)中心建設項目。三個項目分別計劃募集9578.82萬元、6913.99萬元、5002.26萬元，合計募集21495.07萬元。

　　問：公司如何保證募集資金的使用效率？

　　余根瀟：（1）公司嚴格按照募集資金有關使用管理規(guī)定使用募集資金；

　　（2）加快募投項目的建設進度，力爭做到邊投資邊投產(chǎn)，提高募集資金的使用效率。

　　問：公司如何做到募集資金效益的最大化？

　　余根瀟：縮短投資回收期，加快資金周轉，加強企業(yè)的經(jīng)營管理，使募集資金效益最大化，以回報廣大股東對永吉股份的支持。

　　問：請介紹下募集資金運用對公司財務狀況及經(jīng)營成果的影響。

　　余根瀟：本次募集資金到位后，公司的資產(chǎn)總額將大幅提高，資產(chǎn)負債率下降，流動比率和速動比率均會得到提高，將提升本公司抗風險能力和后續(xù)持續(xù)融資能力。同時，公司的凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅增長，短期內(nèi)公司的凈資產(chǎn)收益率會有所降低。

　　問：公司設計募集資金項目時考慮的方向是什么？

　　余根瀟：本次募集資金運用將圍繞公司主營業(yè)務進行：

　　（1）提升市場競爭力的需要

　　公司憑借自身的地域優(yōu)勢、設備及技術優(yōu)勢等與貴州中煙建立了良好的長期合作關系，并占有其穩(wěn)定的市場份額，但下游卷煙行業(yè)的“卷煙上水平”規(guī)劃以及貴州中煙的成本壓力，使公司迫切需要對現(xiàn)有生產(chǎn)流程和工藝進行技術改造和升級，滿足客戶對產(chǎn)品結構調(diào)整的需求，同時降低生產(chǎn)成本。此外，相比行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)如勁嘉股份、東風股份，公司因產(chǎn)業(yè)鏈較短而毛利率較低。本次募集資金投資項目建設完成后，主要原材料鐳射紙基本實現(xiàn)自給，公司市場競爭力得到進一步提升。

　　（2）應對客戶及產(chǎn)品單一風險的需要

　　2007年至2015年，公司收入規(guī)模始終穩(wěn)定在3億-4億元左右，但面臨著客戶及產(chǎn)品單一的風險。本次發(fā)行后，公司利用募集資金進行技改提高印刷品質(zhì)并優(yōu)化產(chǎn)品結構，能有效提升公司知名度和競爭力。此外，煙標行業(yè)拓展新客戶的最有效方式就是兼并收購，本次發(fā)行后公司可利用上市公司的資本平臺，通過并購手段實現(xiàn)省外煙標市場的開拓，解決客戶單一的風險。本次募集資金投資項目實施后，新增的冷燙工藝將進一步降低生產(chǎn)成本，同時提高印刷速度，有助于公司開拓非煙標業(yè)務，解決產(chǎn)品單一的風險。

　　（3）人才引進和培養(yǎng)的需要

　　人才儲備是公司發(fā)展戰(zhàn)略中極其重要的一部分，同時是公司持續(xù)進行技術創(chuàng)新保持核心競爭力的關鍵，本次募集資金投資項目之一“研發(fā)設計中心建設項目”將研發(fā)設計中心整體搬遷整合至上海，憑借其經(jīng)濟、金融中心之地域優(yōu)勢，利于公司對高端人才的引進和培養(yǎng)，實現(xiàn)公司發(fā)展的可持續(xù)性。

　　問：新股東能參與滾存未分配利潤的分配嗎？

　　吳秋桂：這是肯定的。經(jīng)公司2014年年度股東大會審議通過，《關于公司首次公開發(fā)行人民幣普通股（A 股）股票并上市前滾存未分配利潤的分配方案》，本公司發(fā)行完成前可供分配的滾存利潤由發(fā)行后的新老股東按發(fā)行后的持股比例共同享有。