紙引未來(lái)訊5月份剛剛過(guò)去10天,已有多家紙企發(fā)出漲價(jià)函,漲幅在50-200元/噸不等。紙行業(yè)經(jīng)過(guò)去產(chǎn)能化,供需格局明顯改善,受原材料紙漿供應(yīng)緊張的影響,紙價(jià)自去年以來(lái)大幅上漲,至一季度持續(xù)高位。
上游造紙Q1業(yè)績(jī)普遍超預(yù)期
2016年及2017Q1在行業(yè)景氣高位大背景下,公司業(yè)績(jī)超靚麗。其中博匯紙業(yè)(4.860,0.01,0.21%)、晨鳴紙業(yè)(11.230,0.15,1.35%)、太陽(yáng)紙業(yè)(6.570,0.04,0.61%)、山鷹紙業(yè)(3.520,0.01,0.28%)收入高增,凈利潤(rùn)超預(yù)期。造紙板塊終端消費(fèi)品公司中順潔柔(17.760,0.24,1.37%)在渠道開(kāi)拓及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下,2017年Q1凈利潤(rùn)大增65%。
至于未來(lái)紙業(yè)價(jià)格情況,中信建投認(rèn)為,后面看,造紙依然分化,白卡、銅板、雙膠的價(jià)格維持高位,景氣是依然高于箱板瓦楞,博匯紙業(yè)等Q2業(yè)績(jī)有望繼續(xù)靚麗。另因木漿價(jià)格陰跌,也為Q2中順潔柔成本端的壓力帶來(lái)緩解,且公司渠道繼續(xù)發(fā)力。
分析人士指出,本輪漲價(jià)“跟之前的預(yù)判一致,今年不出意外的話,肯定是一個(gè)全年的行情”。可以預(yù)期的是,在行業(yè)景氣延續(xù)、產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升的背景下,造紙業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)將保持高增長(zhǎng)。
中信建投建議,重點(diǎn)關(guān)注造紙細(xì)分龍頭:太陽(yáng)紙業(yè)、博匯紙業(yè)、中順潔柔等
中游包裝正底部
包裝作為中游,一方面受到上游原材料高位的影響,另一方面受到下游大客戶結(jié)構(gòu)的影響,2017Q1當(dāng)季毛利率來(lái)看,受到上游原紙、金屬材料成本的影響,毛利率大部分同比出現(xiàn)一定下降,但個(gè)股裕同科技(70.710,0.80,1.14%)因?yàn)橄掠慰蛻舻膬?yōu)質(zhì),以及人民幣的貶值等,毛利率同比得以穩(wěn)中略增。
申萬(wàn)宏源(5.590,0.02,0.36%)建議,鑒于目前包裝行業(yè)正處于行情的底部,看好裕同科技(技術(shù)領(lǐng)先的消費(fèi)電子紙包裝供應(yīng)商,跟隨下游北美大客戶業(yè)績(jī)有望超預(yù)期,橫向拓展多領(lǐng)域客戶,縱向一體化服務(wù)提升附加值,通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)模式積極拓展長(zhǎng)尾市場(chǎng))、東風(fēng)股份(10.940,0.24,2.24%)(主業(yè)復(fù)蘇+外延增厚+大消費(fèi)推進(jìn))、勁嘉股份(8.900,0.00,0.00%)(定增過(guò)會(huì),等待批文;17年煙標(biāo)行業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)恢復(fù),外延整合,社包領(lǐng)域積極外延開(kāi)拓,大健康持續(xù)推進(jìn))、東港股份(25.070,0.27,1.09%)(技術(shù)服務(wù)類(lèi)業(yè)務(wù)(彩票、電子發(fā)票、檔案存儲(chǔ))放量,收入增長(zhǎng)794.4%,擬投資1.4億元建設(shè)數(shù)字檔案存儲(chǔ)中心;收購(gòu)北京和廣州子公司少數(shù)股權(quán)增厚業(yè)績(jī))。
紙引未來(lái)是造紙、印刷、包裝行業(yè)的大數(shù)據(jù)共享服務(wù)平臺(tái),集行業(yè)資訊、在線交易、倉(cāng)儲(chǔ)物流、供應(yīng)鏈金融為一體的產(chǎn)業(yè)鏈B2B平臺(tái)。幫助企業(yè)拓寬銷(xiāo)售渠道,提升企業(yè)品牌影響力;幫助企業(yè)降低采購(gòu)成本,抬升企業(yè)利潤(rùn)空間;幫助企業(yè)解決融資難、融資貴的問(wèn)題,提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。