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紙漿期貨上市 紙上可以談兵

放大字體??縮小字體 發布日期:2018-11-23??來源:網絡??作者:紙引未來網 ??責編:陸瑋琪
核心提示:紙引未來網訊 下周二,期貨市場將上市紙漿期貨,這對國內的造紙企業應該是一個利好,因為紙漿期貨的上市,可以提高漂針漿價格發現和國際議價能力,可以為行業提供價格發現和套期保值工具,支持造紙行業穩步健康發展。
   紙引未來網訊 下周二,期貨市場將上市紙漿期貨,這對國內的造紙企業應該是一個利好,因為紙漿期貨的上市,可以提高漂針漿價格發現和國際議價能力,可以為行業提供價格發現和套期保值工具,支持造紙行業穩步健康發展。
 
  首先,紙漿是一個籠統的稱呼,紙漿依照原料來源主要分為木漿,廢紙漿和非木漿。木漿中分為兩類,分別是針葉漿(包括馬尾松,落葉松,紅松,云杉等樹種的木漿)和闊葉漿(包括樺木、楊木、椴木、桉木、楓木等樹種的木漿),一般針葉漿具有比闊葉漿更強的韌度與可拉伸性,因此在木漿的使用中通常會摻入一定比例的針葉漿以增強紙張韌性。
 
  而即將上市的紙漿期貨的標的物是漂白針葉漿!從統計的數據來看,2017年紙漿整體的對外依存度接近20%。其中木漿對外依存度達到了67%。而期貨標的漂白針葉漿進口依存度則接近了100%。由此,紙漿期貨的上市對國內的造紙企業來說,意義重!
 
  既然國內的漂白針葉漿主要依靠進口,那么我們先看國外的漂白針葉漿的價格走勢:
11-23走勢圖
 
  從圖中可以看到,歐美市場漂白針葉漿,最近兩年價格出現了較幅度的上漲,目前美國北方漂白針葉漿的價格為1425.45美/噸,歐洲北方漂白針葉漿的價格為1230美/噸。應該說,最近漂針漿的價格在今年漲幅還是比較的,而且也是在2018年,漂針漿價格首次突破1000美/噸。
 
  雖然漂針漿價格出現了較幅度的上漲,但是國內的進口量卻并沒有減少,反而出現逐年增加進口的趨勢。
 
  從上圖可以看到,2015年中國進口漂針漿總量是在1984萬噸,累計花費127.55億美。2016年全年首次突破2000萬噸。緊接著,2017年,漂針漿累計進口量達到2372萬噸,進口額也達到了153.42億美。2018年,還有兩個月結束,截至10月分,漂針漿已經進口了2079.6萬噸,而進口額已經創了新高,達到了165.7億美。相信今年全年,漂針漿不管是進口量還是進口額都將出現新高。這也反應出了國內對漂針漿的需求還是比較旺盛的。以上數據其實也是從另一面反應出了紙漿期貨上市的重要性。
 
  回到國內市場,既然漂針漿幾乎完全依賴進口,那么這些紙企的經營狀況以及股價情況如何呢?作為廣的投資者如何搭上紙漿期貨這條小船呢?
 
  受到漂針漿漲價以及國內環保的壓力,造紙企業提價好像成了唯一能做的事情,當然,漲價對于企業來說是個相對的利好,這可以從造紙企業的報表中看到。
 
  通過最近三年的造紙企業的年報發現,其實部分造紙企業的年報還是比較好看的,至少出現了連續3年的業績增長,而切有的企業凈利潤也高達幾十億。但是,相對應的股價卻并不是那么美麗。
 
  從統計的結果看,今年造紙企業的股價漲跌不一,漲幅最的是民豐特紙,截至目前漲幅接近60%,當然,這和造紙行業沒有太關系,主要還是民豐特紙有創投概念的原因。而仙鶴股份則是因為屬于次新股,今年剛剛上市,所以,可參考性也不是特別強。
 
  其他造紙企業今年的股價則出現了不同幅度的下跌。2018年以來,股價腰斬的個股有兩只,而股價下跌幅度超過20%以上的個股則占了絕部分。
 
  這樣的走勢和相應的盈利能力顯然是不匹配的。這只能說明造紙企業的股價不該如此,所以,等到紙漿期貨上市后,有了參考的造紙行業,將回歸屬于造紙行業合理的股價。由此,造紙行業值得投資者的關注!
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