玖龍、山鷹、理文等紙廠領漲！750萬噸外廢缺口，玖龍、理文利潤率將擴大！

　　

　　原紙第五輪漲價即將拉開序幕，紙板被迫再次上調，江蘇超大型紙板廠昆山三達在1月12號上調3%后，時隔三天，15號再次發函上調3%，5連漲累計高達15%。這一輪輪刺激的漲價背后，有成品紙的“一紙難求”，也有紙板廠不堪重負的成本壓力。

　　

　　

　　

　　2021年1月18日紙廠廢紙價格信息

　　

　　華北地區：

　　

　　山西壽陽強偉紙業，上調30元/噸。

　　

　　華中地區：

　　

　　河南新鄉鴻翔（鴻達）紙業，上調30元/噸。湖南衡山新金龍紙業，上調50元/噸。

　　

　　華東地區：

　　

　　山東淄博仁豐紙業，原料價格上調。山東煙臺大展紙業，上調50元/噸。山東威海龍港紙業，上調50元/噸。山東濰坊匯勝紙業，上調50元/噸。山東東營華泰紙業，價格上調。江蘇淮安漣水永豐紙業，黃板上調30元/噸。江蘇響水京環隆亨紙業，上調40元/噸。江蘇鹽城響水富星紙業，上調50元/噸。江蘇揚州永豐余紙業，上調30元/噸。江蘇無錫榮成紙業，上調32元/噸。江蘇連云港灌云利民科技，上調30元/噸。安徽馬鞍山山鷹紙業，黃廢類上調30元/噸。安徽宣城萬里紙業，上調30元/噸。安徽滁州兆隆紙業，上調50元/噸。浙江嘉興山鷹（吉安）紙業，黃廢類上調30元/噸。浙江嘉興景興紙業，黃廢類上調30-50元/噸。浙江嘉興博萊特紙業，上調50元/噸。華南山鷹（原福建山鷹）基地，黃廢類D級、E級上調30-50元/噸。福建漳州盈晟紙業，純坑紙上調40元/噸。浙江平湖榮成紙業，A級上調50元/噸、C級價格上調20元/噸。浙江臺州森林紙業，廢紙價格上調30元/噸。江蘇無錫榮成紙業，A0.A1.超市.A2.上調50元/噸。浙江嘉興秀舟紙業，甲牛、特掛、管子上調30元/噸，其他上調50元/噸。浙江紹興華宇紙業，廢紙價格上調20元/噸。浙江平湖榮晟環保紙業，廢紙價格上調40-70元/噸。江蘇太倉玖龍紙業，黃板類統一上調50元/噸，其它不變。

　　

　　華南地區：

　　

　　廣東江門華泰紙業，黃紙、坑卡上調。廣東江門豐達/明星紙業，廢紙價格調整。廣東湛江吉城紙業，上調30元/噸。廣東汕頭平安紙業，上調50元/噸。

　　

　　西南地區：

　　

　　云南東晟紙業，上調50元/噸。

　　

　　2021年1月17日紙廠廢紙價格信息

　　

　　華北地區：

　　

　　河北唐山樂亭張氏紙業，上調50元/噸。河北秦皇島豐滿紙業，A級上調30元/噸，其他不變。

　　

　　華東地區：

　　

　　山東德州平原匯勝紙業，上調50元/噸。山東德州德派克紙業，上調50元/噸。山東德州泰鼎新材料，上調40元/噸。山東濱州天地緣紙業，上調50元/噸。山東淄博博匯紙業，上調50元/噸。山東棗莊佰潤紙業（原遠通），廢紙價格上調。江蘇常熟理文紙業，上調30元/噸。江蘇淮安漣水永豐紙業，黃板上調30元/噸。江蘇徐州建平紙業，上調30元/噸。安徽滁州兆隆紙業，上調30元/噸。江西九江理文紙業，上調30元/噸。福建泉州玖龍紙業，黃廢類上調30元/噸。福建漳州龍海聯盛紙業，廢紙價格上調。華南山鷹（原福建山鷹）基地，黃廢類上調30-50元/噸。福建漳州港興紙品，上調50元/噸。福建漳州龍海三星紙業，上調30元/噸。福建漳州盈晟紙業，上調50-30元/噸。福建港興紙業(老廠)，上調50元/噸。福建漳州華發紙業，上調30元/噸。山東臨清中冶銀河紙業，廢紙價格上調50元/噸。

　　

　　華南地區：

　　

　　廣東東莞玖龍紙業，上調30元/噸。廣東東莞理文紙業，上調30元/噸。廣東東莞金田紙業，上調50-30元/噸。廣東東莞鴻業紙廠，上調50元/噸。廣東東莞雙洲紙業，上調30元/噸。廣東東莞建暉紙業，上調50元/噸。廣東東莞順裕紙業，上調50元/噸。廣東東莞捷豐紙業，上調50元/噸。廣東中山永發紙業，上調30元/噸。廣東中山聯合鴻興紙業，上調30元/噸。廣東江門華泰紙業，黃紙、坑卡上調。廣東江門橋裕紙業，廢紙價格上調30元/噸。

　　

　　西南地區：

　　

　　重慶理文紙業，上調30元/噸。云南宜良紅星紙業，廢紙價格上調50元/噸。

　　

　　西北地區：

　　

　　甘肅蘭州紅安紙業，上調20元/噸。

　　

　　

　　匯豐預計2020年廢紙進口達到750萬噸(占總原材料需求的11%)。然而，由于進口禁令，這將于2021年被取消。

　　

　　假設需求在2021年保持持平，這一巨大的原材料缺口將通過進口成品(2020年為700萬噸)或再生紙漿(2020年替代原料為200萬噸)來填補。

　　

　　匯豐認為，這種巨大的原材料缺口不太可能在2021年填補（最早可能在2022年）。

　　

　　該行預計，生活廢紙價格將上漲，導致紙張價格上漲，并提高已獲得足夠原材料的行業領軍者的利潤率，如：玖龍紙業和理文造紙。該行預計，這一轉變將在中國春節后需求正常化時開始。

　　

　　匯豐表示，該行更看好玖龍紙業，因為其已經獲得了超過30%的進口原材料。此外，公司在2020年增加了200萬噸的新產能，使其能夠獲得更多的市場份額，而公司今年2月的業績公告將成為近期股價的催化劑。

　　

　　匯豐將玖龍紙業(02689)目標價由12.5港元提升至14.2港元，并將理文造紙(02314)目標價由6.2港元提升至7.5港元，維持兩股“買入”評級。

　　

　　據分析，這波漲價的主要因素有：

　　

　　1、原料上調，成本支撐較強；

　　

　　（1）據數據顯示，本周（1月8日至1月14日）國廢黃板紙周均價為2348元/噸，同比上漲8.25%。（2）國內物流運費有所升高，廢紙貨物運力受限；（3）公共衛生事件不確定性增加，紙廠的采購積極性也有所增加。自1月1日以來，國內規模紙企部分基地的廢舊黃板紙采購價格也基本呈現上行走勢。（4）其次，本周國內玉米淀粉現貨市場均價繼續強勢上漲，漲幅較上周擴大。自元旦至今華北地區玉米淀粉現貨價格累計上漲500-700元/噸，均價漲幅高達20.63%，高端價格沖至3900元/噸，創歷史新高。（5）國內動力煤市場繼續高位運行。本周全國LNG周均價為7053.42元/噸，較上周價格上漲783.55元/噸，環比上漲12.5%。

　　

　　2、進口紙減少，市場競爭有所減弱；

　　

　　2020年1-11月份瓦楞紙累計進口數量361.57萬噸，同比增加174.52%。但近段時間以來，因海運運費上漲明顯，貨物交貨期較長，且因為國外公共衛生事件仍較為嚴重，國外當地的廢紙回收數量減少，價格也在上調，國外紙廠的造紙成本也在增加，據市場反映，目前南方地區的進口紙數量出現明顯減少，市場競爭壓力有所減輕。

　　

　　3、停機檢修計劃頻發，市場交投良好。

　　

　　距離春節假期還有不到一個月的時間，近期紙廠的春季停機檢修計劃也陸續發布，以東莞玖龍為例，瓦楞紙產線將停機20-30天。且因目前局部公共衛生事件的不確定性增加，出于對后期原料供應的擔憂，部分下游客戶拿貨積極性有所增加，市場出貨節奏較快。

　　

　　后市預測：1月14日，龍頭紙企部分基地發布新一輪的提漲計劃，對市場信心形成一定提振，其次，紙廠目前庫存壓力不大，且廢紙等價格仍呈現偏上走勢，預計短期國內瓦楞紙價格或仍將延續偏上運行走勢，但同時仍需加強關注下游的庫存增加情況。