成本支撐市場，雙膠紙價格能否觸底反彈

 

　　年內受不確定因素影響，疊加教培類訂單減弱，雙膠紙出現旺季不旺的情況，社會需求不佳，市場價格持續偏弱運行，產銷倒掛現象普遍存在。與此同時，紙漿價格持續高位運行，雙膠紙行業利潤一度下挫至歷史低位。

 

　　據紙引未來網數據監測，截至6月14日，木漿雙膠紙市場均價為6075元/噸，同比上升2.97%；針葉漿市場均價為7295元/噸，同比上調16.17%；闊葉漿市場均價為6678元/噸，同比上升35.93%。

 

　　在此情況下，部分規模紙廠發出漲價函，表示原材料成本高位，運營成本上升，計劃對文化紙價格提漲300元/噸。

 

　　此次訂單落實情況或將如何，具體來看：

 

　　成本高位，利潤承壓：紙漿價格持續高位仍是價格調整的主要影響因素，雙膠紙行業利潤持續低位，紙廠盈利狀況不佳，挺價意向強烈。據紙引未來網數據監測顯示，截至6月14日，國內雙膠紙毛利率為-12.06%，同比下降18.44個百分點。

 

　　雙膠紙開工偏低，供應壓力略有緩解：受需求持續不足、利潤不佳等因素影響，部分中小紙廠產線有停機或轉產情況出現，加之華東地區有產線搬遷項目動工，華南地區部分產線開工不足，目前雙膠紙開工率處于相對低位，供應過剩情況可能會有所緩解。

 

　　短期需求改觀有限：出版訂單方面，秋季教輔教材訂單供應、部分教材或有重新排版印刷可能，對市場都有一定利好支撐，但此部分需求可能在短期內所能釋放的需求增量有限。社會訂單方面，部分中小紙廠出貨情況略有向好，后期亦有窄幅調漲計劃；下游經銷商訂單也有所增加，但增量有限，市場業者對于后市仍多持有觀望的心態。

 

　　整體來看，成本高位是此次紙企發布漲價函的主要影響因素，利潤的持續低位對于此次漲價函落實有一定支撐；與此同時，供需僵持局面短期內或有緩解，下游部分業者有跟漲可能，但緩解程度有限，需求所帶來的增量可能不足以支撐價格的寬幅上行。紙引未來網預計，短期內雙膠紙市場重心有窄幅回暖可能，寬幅上調可能性偏低，重點仍需關注需求恢復情況。