8月包裝紙行業(yè)：漲價(jià)潮持續(xù)

8月數(shù)據(jù)更新：箱板紙價(jià)格3,354/噸(人民幣，下同)，環(huán)比增長(zhǎng)0.7%/同比增長(zhǎng)1.38%;瓦楞紙價(jià)格2,962/噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.3%/同比增長(zhǎng)0.1%;白卡紙價(jià)格人民幣4,723/噸，環(huán)比持平/同比增長(zhǎng)2.6%;文化用紙5,210/噸，環(huán)比微增0.01%/同比下降3.8%。國(guó)內(nèi)廢紙價(jià)格12,511/噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.2%/同比增長(zhǎng)4.5%;進(jìn)口廢紙價(jià)格198 美元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.2%/同比增長(zhǎng)7.3%。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016 年上半年，造紙及紙制品行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6,919.8 億元，同比增長(zhǎng)6%;利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)7.5%至340 億元。行業(yè)平均毛利率上升0.3 個(gè)百分點(diǎn)至12.9%。從各細(xì)分子行業(yè)來(lái)看，紙漿制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比下滑了4.3%至61.9 億元;而造紙業(yè)和紙制品收入同比分別增長(zhǎng)5.9%、6.5%至4,071.7億元、2,786.2 億元。

評(píng)論

從往年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，廢紙價(jià)格在第四季度會(huì)出現(xiàn)回落，主要是由于海外市場(chǎng)年底的節(jié)假日消費(fèi)帶動(dòng)的供給增加。因此，我們認(rèn)為在第四季度會(huì)看到廢紙價(jià)格的上升趨勢(shì)會(huì)緩解。

繼7月15家公司齊發(fā)漲價(jià)函之后，8月1日，玖龍、晨鳴紙業(yè)和金光集團(tuán)對(duì)旗下白板紙、銅版紙繼續(xù)提價(jià)100 元/噸。受過(guò)去兩個(gè)月廢紙價(jià)格的持續(xù)攀升，以及G20 峰會(huì)引起的關(guān)廠減產(chǎn)能，8 月份在華東和華南地區(qū)我們?nèi)阅芸吹綕q價(jià)潮。但由于總的需求比較脆弱，我們認(rèn)為下半年利潤(rùn)與成本剪刀差相比上半年持續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)將有所放緩。

風(fēng)險(xiǎn)

廢紙價(jià)格大幅反彈;人民幣貶值。