山鷹紙業：5月可能考慮部分停機，東南亞40萬噸廢紙漿預計7月投產

 

    山鷹紙業于4月30日披露了2019年年報和2020年一季報。受中美貿易摩擦、行業周期波動影響，公司2019年度實現營業收入232.41億元，歸母凈利潤13.62億元，毛利率及盈利水平同比下降。2020年一季度受新冠疫情影響，公司實現營業收入38.36億元，歸母凈利潤2.31億元，銷量同比下降30%。

 

    在當天接受機構投資者調研時，山鷹紙業介紹說一季度的毛利比去年平均毛利有上漲，但是銷量下降，公司整體業績較去年同期下降。從行業來看，目前紙價對行業落后產能出清是加速器。中等瓦紙目前價格大概是2,600元/噸，廢紙價格和成品紙的價差目前只有900元左右，落后產能的紙廠已處于虧損狀態。目前行情有利于行業落后產能出清，加快行業健康發展。

 

    華中山鷹第二臺紙機預計6月投產

 

    山鷹紙業位于湖北荊州的第2條線預計6月份投產，第3條線11或12月投產。公司今年造紙的總產能為600萬噸，一季度產量65萬噸，預計二季度110萬噸。

 

    公司表示，受疫情及市場需求因素影響，上半年預計產能利用率無法達到100%。如果疫情控制住的話，下半年紙機的產能利用率可能會達到100%。

 

    疫情影響

 

    山鷹紙業表示，2月份物流和廢紙供應受到疫情影響，紙廠停機，包裝企業到3月初才開始開機生產。3月初行業補庫存，導致廢紙和紙價上漲。

 

    隨著海外疫情的蔓延，市場整體需求萎縮。從3月下旬開始，成品紙和廢紙價格下滑，目前價格在去年的平均水平以下，需求暫時還較低迷。海外疫情影響海外物流，廢紙回收量也下降，導致歐美廢紙價格上漲較多，而海外當地對紙張的需求依然旺盛，導致出口到國內的廢紙量減少。同時海外對我國工業品的需求下降，導致我國工業品生產轉弱。初步判斷，疫情對全球經濟、對造紙行業的影響較大，后期行情走勢還要看疫情的發展。

 

    公司稱，第二季度考慮需求還未完全回升，預計銷量在110萬噸左右，比一季度銷量增長40-50%，毛利可能較一季度略低。總體二季度預計會比一季度好，下半年行情會比上半年有改善，當然這主要取決于海外企業和海外物流能否正常復工。如果海外疫情繼續惡化，甚至可能影響到第三季度。

 

    東南亞40萬噸廢紙漿預計7月份投產

 

    由于進口廢紙的減少，中國紙廠紛紛在海外建設再生漿廠以確保原料供應。山鷹紙業今年計劃投產150萬噸廢紙漿。目前，東南亞30萬噸廢紙漿已投產，美國12萬噸和東南亞40萬噸廢紙漿預計7月份投產，至今年底將完成150萬噸的全部投產。

 

    公司表示，疫情可能對廢紙漿的投產時間有一定影響，但是到年底公司的投產目標預計會如期完成。今年預計有70萬噸左右海外廢紙漿可以運回國內供公司使用。

 

    進口紙

 

    在回應進口紙對國內市場的影響時，山鷹紙業認為紙企的競爭不僅是國內的競爭，也是全球的競爭。

 

    公司表示，中國的包裝成品紙價格高，則海外進口紙的量就會增加。因海外紙企多年保持產銷平衡，所以雖然2018年國內成品紙價格較高，但是沒有海外的紙進來。而隨著發展，2019年海外進口紙的量開始增加。如果有價格天花板，那國內頭部企業就會考慮如何壓低廢紙成本，保證行業的穩定利潤，這取決于頭部企業對行業的掌控力。隨著頭部企業的市場份額逐步提升，行業周期性的影響會越來越弱。經測算，瓦紙價格到3,000元/噸以下，海外的紙就不會進來。公司即使投資建設海外成品紙基地，也只會在海外當地消化，不會運到國內。