景興紙業應對美廢監管：增加日廢采購量，適當調整原料配比

　　紙引未來網訊 日前，多家證券機構對浙江景興紙業股份有限公司展開調研，景興紙業就投資者關心的一些問題，如政府加強對美廢監管對公司的有何影響、產品價格及噸紙盈利情況、對行業形勢的判斷等問題進行了解答。
 

　　中國檢驗認證集團北美有限公司在2018年5月4日至6月4日期間暫停使用PSI系統對公司的影響
 

　　5月3日前已經簽發裝運前檢驗證書的美國廢紙仍舊可以正常辦理進口報關申請，因此，公司之前已經取得簽發的訂單仍舊會按預定的船期進行發運，報關。
 

　　由于市場預期美廢進口會受影響，因此，5月4號以來國廢價格上漲較快。公司進口廢紙主要兩塊來源，一部分是美國的，一部分是日本的。美國廢紙是一次利用纖維，因此，纖維質量上比日本OCC好。
 

　　應對措施：維持正常的國內廢紙采購，適當調整生產過程中的原料配比。
 

　　因為成本原因，也會考慮適度增加日本OCC的采購量，日廢的分檢比較健全，廢紙的含雜率較低，品質比大部分國廢要好，但無法完全替代美廢。公司在日本設有全資子公司，去年日本OCC的采購量中有40%左右是由日本子公司完成的，今年因為考慮進口額度的問題，日廢采購量較去年略有下降，到目前為止，超過50%的采購量來自于日本子公司。
 

　　產品價格及噸紙盈利情況

　　5月份以來，產品價格調整比較頻繁，有多次漲價。由于廢紙進口額度審批的原因，公司1、2月份主要用的是國內廢紙，噸紙盈利較低，3月份開始有用美廢，因此，噸紙盈利有恢復，目前的噸紙盈利情況還比較理想。
 

　　公司進口廢紙額度

　　公司今年到目前為止，一共獲得了19.5萬噸的進口廢紙額度，后續還在申請中，具體數量還是要看環保部的審批情況。

　　對行業的判斷

　　我們覺得對行業的判斷可以相對樂觀。隨著國家排污標準、進口廢紙限制等一系列政策的相繼出臺和落實，造紙行業集中度加速提升，行業的進入壁壘和新產能落地門檻也由此提高，使得本行業景氣周期有望延長。
 

　　2017年下半年起外廢配額總量大幅收緊，且分配更傾向于向業內大企業傾斜，因此旺盛的國內廢紙需求將支撐廢紙原料價格在高位運行，對企業的生產成本形成一定的壓力。
 

　　我們覺得：需求端每年增長是確定的，落后產能的淘汰是確定的，環保政策的超嚴是確定的，受原料額度、成本的影響行業內新建產能的釋放會比原來預期的要慢。因此，我們覺得行業的景氣時間會比原來很多人認為的更長，同時，整體的經營環境是有利于大企業、有利于原來在環保方面做得比較好的企業的。
 

　　關于自備電廠煤改氣以及燃煤自備電廠專項治理對成本的影響

　　我們關注到廣東東莞列出了自備電廠煤改氣任務表，存在部分有自備電廠的同行企業被要求在2018年底前完成煤改氣任務。
 

　　國家發改委3月份發布《燃煤自備電廠規范建設和運行專項治理方案(征求意見稿)》，如果說這些文件得到執行，很多以自備電廠供熱供汽的造紙企業成本可能會受到一定的影響。公司目前的蒸汽和電都是外購的，沒有自己的自備電廠。